83yh.com:李志林:A股短线与中线机会临近

时间:2019年07月20日 10:43:29 中财网
  本周市场震荡不已,多数投资者对近期走势感到忧心忡忡,但笔者认为,A股的短线机会和中线机会正在日益临近。

  三因素促短线机会
  首先是全球进入降息周期。本周四一天之内,四国(韩国、印尼、乌克兰、南非)央行宣布降息。而自2月以来,已有马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、印度等5国央行降息。美联储主席鲍威尔也连续多次释放鸽派信号,称:“美联储将为保持本国经济扩张而采取适当行动”。此后在美国国会的听证会上,以及7月16日鲍威尔在法国央行举办的会议上,再次重申了美联储将采取适当行动维护经济扩张。市场笃信:美联储7月降息概率达到100%。美联储下次议息会议决议,将在北京时间7月31日凌晨2点公布。

  中国央行虽未必及时跟进降息,但也作出了回应:“密切监测国内外经济机制的变化”,“要根据中国经济增长价格形势变化,及时进行预调微调和运用的工具,保持流动性合理充裕,利率水平合理稳定”,并未排除降息的可能。本周央行累计投放4715亿,创近半年来最大规模,这也是一个货币政策稳中趋于宽松的信号。

  如果7月底美国降息,美元必将贬值,如 7 月 18 日就大贬了0.5%。与此同时,人民币就必然升值,作为人民币资产的A股,也必然会增值、上涨。周五港股和日股大涨1.07%和1.96%,亚太股市均大涨,便是对四国降息的积极回应,A股下跌的空间也自然被封杀了!

  其次是下周一科创板的开盘交易。本周四大跌后,周五机构步调一致地护盘动作看,下周当不设涨停板的科创板交易时,机构仍将有维护主板稳定的动作。由于科创板新股发行前市盈率已高达49倍,发行后高达近60倍,这表明,机构、投行、网下配售新股的国家队、社保基金、养老基金、保险资金、几千家基金,以及配售后要持股半年才能抛售的大机构,对科创板高市盈率发行新股的成长性价值的认同,是对多年来A股“20倍以下市盈率才有价值”的估值标准模式的颠覆,开启了A股高科技、高成长公司可以有高市盈率的新时代。

  下周科创板25家新股上市,破发概率为0,涨30%-50%将是大概率事件。若此,经下周5天新股充分换手后的定位价市盈率,很可能达到70-80倍左右。若仍然能稳住,那么,根据比价法则,目前只有不到38倍市盈率的创业板、30倍左右市盈率的中小板、25倍左右市盈率的深成指、13倍左右市盈率的上证综指,就有了上行动力。尤其是其中可以与科创板新股对标的高科技、高成长股,更有快速往上靠的上行空间。

  第三是中报业绩大幅增长上市公司的上涨机会。

  四角度显中线机会
  首先是年底前中美达成贸易协议的可能性较大。只要美方能注意到中方的核心关切,中方也对特朗普非常在意的在竞选中作出承诺的减少中美贸易逆差上,作出适当让步,在文本上体现对等,在技术细节上双方都做让步,找到解决分歧的办法,那么, 随着美国大选的临近,中美在年底前达成平等互利共赢贸易协议的可能性是比较大的。届时,将是A股的一次战略性机会。今美国财长姆努钦在与中方牵头人通话中表示月底前将来华重启谈判,表明美方对达成协议的迫切性。

  其次,股市的作用日益提升。自去年年底高层提出“资本市场对拉动经济具有枢纽作用”,“打造规范、透明、有活力、有韧性的资本市场”以来,A股虽已止跌企稳,上涨了20%左右,但远未达到市场各方预期,仍然与全球股市连创历史新高的潮流格格不入。如何振兴实体经济,有效地化解金融领域的风险?唯有一条路,就是拉动股市不断创新高,吸引全民投入更多的资金。

  第三,科创板也许是一个突破口。目前,高层已把开设科创板提升到战略高度和政治任务,即利用资本市场,利用市场化的手段,来实现原定一系列的规划和任务。

  其一,除中国通号以外,还有14家央企高科技公司获得科创板的上市受理,并且国资委表示,将鼓励和支持14个央企集团更多的高科技公司去科创板上市。

  其二,通过向资本市场募集资金的方式,取代原来政府对央企高科技公司的补贴。相信A股即将引来央企高科技公司上市的热潮。这些公司大部分是中电科集团、中电信息集团、航天科工集团等央企下的著名研究所,不仅技术先进、质量高、可靠性强、市场占有率广,为投资者提供更多的投资品种,而且让它们进入资本市场,可更有效地体现“中性竞争原则”。

  其三,培育更多的处于创业期的优质公司。与10年前开设的创业板相比,科创板的科技含金量更高,5项上市标准是专门为其量身定做的。科创板上市公司并非是成熟性和稳定性较强的企业,而往往是处于创业期与成长期之间。科创板发行价的市盈率,比当时创业板发行价80-100倍市盈率更低。在前5天不设涨停板交易制度下,更有利于投资者选择到价格较低的有投资价值的好公司。更重要的是,科创板试点注册制,但对新股的审核力度绝不小于核准制。

  此外,科创板将实施严厉的打假制度。在开板之前,证监会、发改委、央行等8部委联合发布了《关于在科创板注册制试点中加强信息共享与失信惩戒的意见》,最高法院也制定了《为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》,并提出17项举措。尤其是一改以往对造假公司最高罚款60万元,相关责任人终身禁入的轻微处罚,变成了造假公司的实际控制人、大股东将承担中小股东法律诉讼、民事诉讼、经济赔偿、可能倾家荡产等严厉处罚。可以预期,科创板的造假情况将会大大减少。

  其四,打造A股真正有核心技术、有高成长性的“核心资产”板块。近期许多机构和舆论都在起劲地鼓吹“核心资产”,并要人们与机构一起去“抱团取暖”,不仅遭到了“北上资金”的“打脸”,近期正连续抛售白酒、家电、保险等“核心资产”股,而且受到了市场的诟病。而科创板以及创业板,才是培育中国股市真正有成长性的“核心资产”的温床。

  如果说创业板10年,在773家上市公司中,只留下迈瑞医疗宁德时代爱尔眼科这样的为数不多的高成长、高扩张而又能给投资者带来高回报的“核心资产”的好公司、但好的高科技公司寥寥的话,那么,科创板今后10年,应该涌现出更多的高科技、高成长而又能给投资者带来高回报的好公司。这才是科创板取得成功的标志!可见,科创板具有重塑中国资本市场的重大意义,为主板和中小创树立一个全新的标杆,以便逐步推广。

  第四,主板中也机会多多。从市场关注的焦点看,主要在处于初创期的科创板和处于成熟期的创业板。后市大盘行情的大机会,主要在这两个板块。对标科创板的板块是:5G、通信、电子、计算机、集成电路、云计算、人工智能、芯片、申博代理开户合作登入等,将成为结构性的主线。

  从中期看,“做好自己的事”,是决定下一阶段市场空间的核心因素。例如减税降费、降准、降息、基建投资(尤其是4万亿的旧房区改造)、地产、化工、医药、大健康、央企国企改革、上海自贸区新片区、长三角一体化示范区等。只要这些政策能尽快一一落实,推向纵深,那么A股有望迎来战略性大机会。

  当然,A股启动新一轮行情的条件是:监管层控制好扩容的节奏,在科创板、创业板新股优先上市的同时,尽量停止或减少主板和中小板的传统产业股上市。
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